诺安基金杨琨用业绩诠释“哲学方法论”精彩

诺安基金杨琨用业绩诠释“哲学方法论”精彩

在近年宽幅震荡的市场中，依然存在不少结构性投资机会，部分具有投资实力的基金经理，通过把握经济发展的脉络，为投资者交上了一份满意的答卷。其中，诺安基金杨琨以“哲学方法论”的维度，把握行业和公司双主线机会，其掌舵基金诺安新兴产业混合成立以来收益超70%，据银河证券2022年10月1日发布的数据显示，截止2022年9月30日近两年同类排名前10%（具体44/631）。（同类为：混合基金-偏股型基金-偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)）

哲学是科学之科学，是万物发展运动的底层逻辑。在杨琨看来，股票市场是客观现实的一部分，它的发展和运动必然遵守唯物辩证法的原则。“唯物辩证法是最高维度的思考，其他事物都是基于此底层规则，都是低于最高维度的。所以，用高维度降维打击低维，胜算会大大提升。”杨琨举例说，供给增长缓慢，需求快速增长带来的供需格局的变化是质量互变规律，新冠与疫苗的矛盾此消彼长，疫苗的研发进度加快，相关股票也出现了较大的机会，这是对立统一的规律；公司内部管理改善或者是重要资产置入，都是肯定了上市公司存在的价值，然后否定了其中部分不合理的地方，通过改善这些不足使得公司得以重生，这符合否定之否定规律。

围绕具体的投资运作，杨琨表示，资本利得根源于上市公司的价值创造，所以坚持价值投资是基本原则，具体执行层面分为行业和公司两条主线。行业机会分为把握行业成长期和供需拐点；公司机会是重点持有管理优秀，重视股东利益，具有产品定价权，持续创造价值的优秀公司。

这一方法论在实践中得到了很好的证明。以杨琨作为始发基金经理的诺安新兴产业混合为例，该基金成立于2020年3月10日，成立两年多以来市场经历了一轮过山车行情，但基金整体却实现逆势上涨。根据基金三季报、WIND数据显示，截至9月30日，诺安新兴产业混合成立以来净值增长率为70.23%，同期业绩比较基准收益率为2.95%，实现了67.28%的超额回报率，并大幅跑赢同期沪深300指数-4.81%的涨幅。其管理的诺安新经济近三年净值增长率为73.74%，同期业绩比较基准为3.49%，诺安改革趋势近三年净值增长率为103.17%，同期业绩比较基准为6.86%。均大幅超越同期业绩比较基准，超额明显。（数据来源：诺安基金，经托管行复核，截至2022.9.30）

在具体的投资行业上，杨琨表示，看好科技和消费的投资机会。杨琨指出，中国经济发展先后经历了三波红利，分别是人口红利、杠杆红利和科技红利。随着人口老龄化和经济去杠杆，前两个红利都在逐渐衰减，接下来要着力培养的是处于上升期的科技创新红利。除了科技领域，中国有着14亿人口的市场，无论是科技创新的应用落地，还是拉动内需，消费领域也都有着可观的投资机会。

【基金经理】杨琨，硕士，曾先后任职于益民基金管理有限公司、天弘基金管理有限公司、诺安基金管理有限公司、安邦人寿保险股份有限公司，从事行业研究、投资工作。2014 年 6 月至 2015年 7 月任诺安新动力灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2019年1月至2020年4月任诺安优化配置混合型证券投资基金基金经理，2020年3月至2021年4月任诺安双利债券型发起式证券投资基金基金经理。2017年8月任诺安改革趋势灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2019年2月起任诺安新经济股票型证券投资基金基金经理，2020年3月起任诺安新兴产业混合型证券投资基金基金经理，2022年10月起任诺安新动力灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

【诺安新经济股票基金】本基金成立于2015.1.26。2015.1.26-2019.2.19，史高飞担任基金经理；2019.2.20至今，杨琨担任基金经理。本基金2017-2021年净值增长率分别为：-13.23%、-35.10%、76.33%、73.56%、3.31%，同期业绩比较基准收益率分别为：17.08%、-19.17%、29.59%、22.48%、-2.86%。（数据来源：诺安新经济股票型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为80%×沪深300指数收益率+20%×中证全债指数收益率）

【诺安改革趋势灵活配置混合基金】本基金成立于2017.8.29。2017.8.29-2018.6.21，李嘉担任基金经理；2017.8.29至今，杨琨担任基金经理。本基金2017-2021年净值增长率分别为：-1.30%、-21.68%、40.36%、66.82%、21.33%，同期业绩比较基准收益率分别为：0.83%、-11.88%、23.23%、17.68%、-0.60%。（数据来源：诺安改革趋势灵活配置混合型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率×60%+中证全债指数收益率×40%）

【诺安新兴产业混合型证券投资基金】本基金成立于2020.3.10。2020.3.10至今，杨琨担任基金经理。本基金2020-2021年净值增长率分别为：52.29%、23.07%，同期业绩比较基准收益率分别为：24.99%、5.35%。（数据来源：诺安新兴产业混合型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为中证新兴产业指数收益率*70%+中证全债指数收益率*30%）

【诺安新动力灵活配置混合基金】本基金成立于2012.3.5。2015.8.22-2020.4.29，张堃担任基金经理；2019.4.19-2022.10.15，曲泉儒担任基金经理；2022.10.15至今，杨琨担任基金经理。自2021.12.22起，本基金分设A、 C两类份额。A类2017-2021年净值增长率分别为：11.54%、-13.91%、41.99%、47.39%、33.05%，同期业绩比较基准收益率分别为：12.81%、-12.92%、23.09%、17.63%、-0.76%。c类份额成立以来业绩为：-9.26%，同期业绩比较基准为：-12.65%。（数据来源：诺安新动力灵活配置混合型证券投资基金定期报告；本基金的业绩比较基准为沪深300指数×60%+中证综合债券指数×40%）

风险提示：本材料为诺安基金观点，不作为投资建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表达的意见并不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》《托管协议》《招募说明书》《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表对本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。